中证50策略友邦保险早盘涨近4% 高盛维持“买入”评级

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　　友邦保险（01299）早盘涨近4%。截至发稿，股价上涨3.77%，现报74.35港元，成交额10.58亿港元。

　　友邦保险公布第三季营运数据，新业务价值为14.15亿美元，按固定汇率计下跌5%，主要反映香港及内地业务下滑，但部分被其他报告分部18%的新业务价值增长所抵销。集团的新业务价值于9月强劲回升，按年增长逾25%。集团预期第四季势头强劲，受惠于比较基数回复正常。

　　高盛发布研报称，维持友邦保险（01299）“买入”评级。该行认为，友邦保险第三财季新业务价值（VONB）下滑此前已有充分预期，整体基本符合该行及市场共识（基于公司汇总数据）的预测。高盛预计，友邦保险2026年第四财季将重拾新业务价值两位数增长动能。

　　高盛指出，第三财季有几项表现可能令投资者感到惊喜：一是香港市场表现优于预期，新业务价值同比下降3%，好于该行此前预测的下降6%；二是泰国市场实现正增长，尽管面临基数效应带来的挑战；三是季度末增长强劲，9月新业务价值同比增长超过25%，其中香港市场8月及9月合计增长20%。

　　该行表示，友邦保险第三财季业绩不及预期，主要受到中国内地市场拖累，该市场新业务价值同比下降33%，而高盛此前预测为下降8%。2025年7月及8月产品重新定价带来的基数效应，以及2026年银保渠道业务受到的干扰，影响程度均超出预期。不过，代理人渠道保障型产品的销售占比显著提升，且该渠道新业务价值于9月重新恢复强劲增长。